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青睞科技、消費、互聯網新興產業 母基金活躍度升溫
2021-05-28 13:19 作者:易妍君 來源:中國經營網

本報記者 易妍君 廣州報道

隨著政府引導資金逐漸成為人民幣基金重要的募資方,母基金在國內股權投資市場上的活躍度與日俱增。

從嚴格意義上來說,國資LP參與股權投資不僅為了提升國有資本運行效率,同時旨在加速國內傳統產業轉型、科技創新的步伐。與此同時,市場化母基金的投資方向也側重于科技、消費、互聯網等新興產業。

多位業內人士在接受《中國經營報》記者采訪時普遍表示,目前,母基金的投資方向跟自身的基因有關系,母基金LP(有限合伙人,即投資者/出資方)的訴求決定了母基金的投資策略。此外,母基金挑選GP(普通合伙人,即投資機構)也形成了一定標準,擅長追風口的基金管理人不一定是母基金眼中最好的選擇。

母基金策略:投資回報、支持產業

據清科研究中心統計數據,2015年至今,國資背景的投資機構逐漸興起并發展壯大。2020年,國資機構投資數量占全市場27.9%,金額占34.3%,已是不可或缺的角色。此外,截至2020年,按照中基協備案股權投資基金LP類型分布,金融機構、政府機構/政府出資平臺、非上市公司成為股權投資基金前三大金主。

雖然長期以來,母基金作為典型的LP,常常被業內看作是“金主爸爸”。但實際上,母基金自身也有LP,同樣承受著來自LP的壓力。由此,母基金的投資策略和方向,在很大程度上是基于其背后出資人即LP的要求。

“政府母基金除了關注投資回報,還追求對產業的支持?!敝楹;鹂偨浝眈铱『缃榻B,珠?;鹪谕顿Y方向和策略上也主要圍繞這個原則?!霸诰唧w執行的過程中,珠?;鸬耐顿Y方向,首先是投戰略新興產業,但又會有一定的細分。需要結合珠海的特色、細分的優勢,否則在競爭激烈的方向上白熱化競爭,這并不理智?!?/span>

基于LP的訴求決定著母基金的投資策略,在上??苿摶鹂偛脳畋罂磥恚骸叭绻氲瞄L遠一點,我們下一輪募資的LP有什么訴求?如何跟老LP的訴求形成連接、協同和共振?這是我們做母基金能不能持續得到融資、持續得到LP支持非常重要的基礎?!?/span>

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