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平安廣州交投公募REITs賦能交通高質量發展 推動全民共享經濟發展成果
2021-05-25 14:49 來源:中國經營網

日前,在國家發改部門、中國證監部門和深圳證券交易所的指導下,平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金成功獲批(基金簡稱“廣州廣河”,基金代碼180201,以下簡稱“平安廣州交投公募REITs”),成為全國首批公募REITs之一,受到各方的高度關注和大力支持。平安廣州交投公募REITs的原始權益人為廣州交通投資集團有限公司,并由平安基金擔任公募基金管理人,平安證券擔任資產支持證券管理人和獨家財務顧問。

平安廣州交投公募REITs對應的基礎設施項目為廣河高速(廣州段),位于粵港澳大灣區核心地段,項目全長70.75公里,是目前國內首批申報的公募REITs中估值及規模更大的一單。本單產品具有投向明確、完全所有、強制分紅等多方面優勢,從第一階段戰略投資者的認購情況看,市場認購非常踴躍。同時,借助REITs產品的發行,可打通廣州交投在“投、融、建、管”全生命周期的發展與投融資鏈條,在優化商業模式的同時,實現持續穩定的利潤貢獻,促進項目持續健康平穩運營。

借助公募REITs盤活優質資產,打造良性投資循環示范效應

基礎設施公募REITs試點是資本市場貫徹落實國家關于防風險、去杠桿、穩投資、補短板決策部署的有效政策工具,具有流動性較好、收益相對穩健、安全性較強等特點,對于盤活社會存量資產、降低宏觀杠桿率、提升基礎設施產業發展質效、豐富資本市場投融資品種等具有重要意義。

作為全國首批公募REITs產品之一,平安廣州交投公募REITs的基礎設施項目廣河高速(廣州段)全長70.754公里,雙向六車道, 自2011年12月17日開始運營。廣河高速(廣州段)位于國家中心城市廣州和粵港澳大灣區,擁有多元化的出行需求,具有廣佛都市圈至河源、梅州、潮汕揭陽及福建、浙江南部地區大通道功能,是連接廣州至上述區域的最優通道。同時,廣河高速連接廣佛核心區至黃埔北部,途徑國家雙邊合作項目——中新知識城,具有城市通勤交通。此外,其還途徑擁有豐富旅游資源的增城中北部,可帶動周邊游出行需求。廣東省人口規模持續攀升、城鎮化率逐步提高、人流和物流出行需求的持續增長,將為廣河高速路費收入增長帶來強勁支撐。

數據顯示,廣河高速(廣州段)開通以來車流量處于高增長狀態。截至2020年12月31日,資產評估值約97.18億,2013-2019年通行費收入復合增長率為13.43%。2020年即使受特殊時期影響,下半年增長率仍保持為10.5%,其中四季度同比增長9.9%。

廣州交投相關負責人表示,REITs對基礎設施資產運營能力的高要求,將促進基礎設施運營管理機構建立更為精細化、市場化和長期化的經營管理機制,助力基礎設施項目公司在新形勢下打造核心競爭力,有效破解目前城市基礎設施投資項目融資難問題的契機和突破口,對提升粵港澳大灣區基礎設施建設企業管理水平、優化資本結構、形成良性投資循環具有示范效應。公募 REITs存續期間,廣州交投預計陸續裝入優質資產,打造資本運作及資產上市平臺,對于大灣區基礎設施領域的長效發展機制的確立具有重要標桿意義。

公募REITs發展前景廣闊,戰略配售投資者認購踴躍

平安證券研究報告指出,REITs誕生于20世紀50年代的美國,是流動性好、收益穩定的股債替代品。長期來看,REITs產品為投資者帶來了穩定、良好的回報。近30年,富時全美REITs指數的年化回報率為10.26%,富時全美權益型REITs指數年化回報率為10.73%,高于同期標普500指數10.42%、羅素2000指數的10.44%和道瓊斯工業8.42%。

從市場規模來看,我國REITs市場潛力在萬億量級。根據發改相關人員的測算,中國存量基礎設施資產大概有380萬億元人民幣,其中30%-40%屬于有經營性收入的基礎設施資產。按中間值35%的比例計算,經營性收入的存量基礎設施資產約為120萬億元。粗略估計,其中如果有2%-5%轉化為REITs,則有3萬億-6萬億元左右的規模。

報告分析認為,基礎設施REITs有助于盤活基礎設施存量資產,降低地方政府和國有企業的債務負擔。此外,有相對穩定現金流的基礎設施公募REITs,可以為全民共享經濟發展成果提供渠道,擴寬個人投資者和機構投資者的投資范圍。

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